Fusiones, mitos y leyendas

Las grandes empresas se han embarcado en el mundo de las compras corporativas, sólo preocupa la cuota de mercado, así que cuando no es fácil conseguirla por otros medios, se compra y punto. Da igual si la empresa comprada es culturalmente incompatible, si las sinergias no son significativas, si el precio es desmesurado, da igual, lo que importa es hacerse con el mercado antes que la competencia.

 

Hay que adquirir tamaño, porque a diferencia de lo que solemos decir, el tamaño si que importa y mucho. El problema es que, el número de operaciones factibles e interesantes es muy pequeño, así que en cuanto salta la liebre, los cazadores afinan la puntería y se lanzan a por la presa, a veces con desesperación, a veces con acierto, pero casi siempre a un coste difícil de justificar y más de rentabilizar.

 

De poco sirven las sesudas valoraciones de la empresa, los asesores, o los precios de referencia. Las ofertas se van solapando, una tras otra, la locura se apodera de los inversores, sobre todo de los grandes fondos, que ven como sus ganancias crecen sin mover un dedo, no siempre pasa lo mismo con los pequeños inversores, el llamado capitalismo social no funciona siempre como sería deseable, un lástima la verdad.

 

Sin embargo, y a pesar del éxito de muchas estas operaciones, cabe preguntarse porqué las empresas no buscan más alianzas estratégicas, del tipo Sony-Ericsson o Ibm y Ricoh. Las llamadas Joint-Ventures suelen ser más eficientes, más baratas, tal vez pecan de ser más eficientes para nichos concretos, más que para iniciar asaltos a grandes mercados, no obstante, en la mayoría de los casos presentan más ventajas que inconvenientes.

 

Los gestores son un tanto reacios a firmar acuerdos estratégicos, probablemente porque piensan que a los accionistas les gustan más las compras, adquirir tamaño y liderar mercados, pero bajo mi modesto punto vista, lo que quieren es obtener una rentabilidad creciente y sostenible y en este punto la pregunta es ¿qué prefieres que tu empresa compre o busque socios estratégicos?, yo desde luego lo tengo claro.